– 지정학 및 무역 긴장으로 인한 새로운 금 투자 열풍
귀금속 시장의 상승세와 가격 동향
지난해 귀금속 시장의 이례적인 상승세는 2026년에도 지속되고 있으며, 도널드 트럼프 대통령이 세계 경제 질서를 지속적으로 흔들면서 그 추세가 더욱 심화되고 있습니다. 금은 지난여름 이후 연이은 기록을 경신하며 상승세를 보이고 있으며, 이번 달에는 1 온스당(=28.3495g)에 5,595달러(약 750만 원)에 육박하는 새로운 최고치를 기록했습니다. 이는 1돈(=3.75g)에 약 1,003,342원에 해당하는 가격입니다.
이란에 대한 미국의 행동 가능성에 대한 추측으로 인해 5,250달러(약 704만 원)로 일시적인 급락세를 보이기도 했지만, 이는 트럼프 대통령의 두 번째 임기가 시작된 1년 전 가격의 거의 두 배에 달하는 수준입니다. 한편, 은(銀, silver)은 지난해 4월 대통령이 ‘해방의 날’ 관세를 발표할 준비를 하고 있을 당시 온스당 30달러(약 4만 원) 미만에 거래되었으나, 이후 가격이 거의 4배 올라 온스당 118달러(약 15만 8천 원)를 넘어섰으며, 지난달 가장 급격한 상승세를 보였습니다.
안전 자산으로서의 금과 불확실성
금은 오랫동안 인플레이션 위험이나 현재와 같은 광범위한 경제적, 지정학적 불확실성에 직면했을 때 가치를 저장하는 궁극적인 안전 자산으로 여겨져 왔습니다. 현 행정부의 공격적인 정책, 즉 무역 상대국에 대한 징벌적 관세 부과, 그린란드와 이란과 같은 국가에 대한 합병 또는 무력 사용 위협, 그리고 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장에 대한 형사 소송 제기 등을 통해 금리 인하를 압박하는 행위 등이 투자자들을 귀금속 시장으로 몰아넣고 있습니다.
캐피털닷컴(Capital.com)의 수석 시장 분석가인 다니엘라 하손(Daniela Hathorn)은 이러한 상황을 다음과 같이 요약했습니다.
“금과 은은 단순한 단기적인 시장 스트레스를 반영하는 것이 아닙니다. 이는 신뢰의 재평가를 나타냅니다. 통화, 기관, 그리고 냉전 이후 세계 경제 질서의 안정성에 대한 신뢰 말입니다.”
이는 인플레이션이 통제 불능 상태가 되어 달러 가치가 하락하는 경우(소위 ‘가치 하락’), 금은 그 가치를 유지할 것이라는 믿음에 기반합니다.
중앙은행과 소매 투자자의 동향
이러한 논리는 아직 귀금속과 같은 구매 열풍의 대상이 되지 않은 암호화폐에도 적용됩니다. 세계금협회(World Gold Council, WGC)가 주간 데이터 발표에서 지적했듯이, 또 다른 상승 동인은 중앙은행들이 준비금을 추가하고 있다는 점입니다. 이러한 추세는 미국 국채와 같이 안전하다고 알려진 자산에서 벗어나 적당한 포트폴리오 다각화를 나타내는 것으로 보입니다. 이는 트럼프 행정부의 혼란스러운 접근 방식이 워싱턴으로부터 수십억 달러의 차용 증서를 보유하는 것에 대한 불안감을 높이고 있기 때문입니다. 그러나 WGC의 분석에 따르면 중앙은행의 매입은 여전히 전 세계 수요에 비해 “두드러지지만 추가적인 요인”에 불과하며, 2025년에는 전년 대비 21% 감소한 863톤을 기록했습니다.
대신, 많은 호황과 거품 속에서 최근 급등의 상당 부분은 소매 투자자들을 대변하는 것으로 보입니다. 이들은 치명적인 헤드라인 속에 안전 자산을 매입하거나 가격 급등을 보고 단순히 시장에 진입하는 경향을 보입니다. 로열 민트(The Royal Mint)는 소비자들에게 “금의 영원한 매력으로 미래 재정을 강화하기 위한 첫 걸음을 내딛으라”고 촉구하고 있습니다. 은 가격 또한 금과 같은 투기적 열풍에 휩싸인 것으로 보이며, 이는 아마도 은의 상대적으로 낮은 가격이 자산 클래스로서 접근하기 쉽게 만들기 때문일 것입니다.
달러 가치와 통화 정책의 혼란
달러의 상황은 어떠할까요? 연준의 독립성과 미국 정책 결정의 광범위한 안정성에 대한 우려는 귀금속 가격을 부추길 뿐만 아니라, 지난주 동안 하락세를 보이고 있는 달러에 하방 압력을 가하고 있습니다. 유로화는 화요일에 1.20달러(약 1,600원)를 돌파한 후 완만하게 하락했지만, 1파운드는 어제 1.38달러(약 1,850원)로 2주 만에 거의 5센트 상승했습니다.
유니크레딧(UniCredit)의 에스테르 가르얀(Eszter Gárgyán)은 리서치 노트에서 “1월 중순 이후 지정학적 리스크가 고조되고, 무역 긴장이 심화되며, 연준의 독립성에 대한 우려가 다시 부각되면서 달러가 다시 한번 압력을 받고 있다”고 지적했습니다. 트럼프 대통령은 무역 적자를 줄이기 위한 노력에 도움이 되는 약한 달러를 원하는지, 아니면 미국의 경제력을 상징하는 강한 통화를 원하는지 혼란스러워하는 듯 보입니다. 달러는 수요일에 트럼프 대통령이 통화 약세를 “아니요, 좋다고 생각합니다”라며 어깨를 으쓱한 후, 다른 통화 바스켓 대비 4년 만에 최저치로 떨어졌습니다.
그러나 그의 재무장관인 스콧 베센트(Scott Bessent)는 나중에 흔들리는 일본 엔화를 지원하기 위한 조정된 중앙은행 조치에 대한 소문에 대해 질문을 받자 “우리는 강력한 달러 정책 이외의 어떤 것도 언급하지 않는다”고 주장했습니다. 일본의 급격한 시장 움직임은 투자자들이 다가오는 조기 총선 이후 지출 급증에 베팅하면서 국채 수익률이 급등하는 등 상황을 더욱 복잡하게 만들고 있습니다.
주식 시장의 현황과 전망
투자자들이 미국에 금을 매입하고 있다면, 주가는 왜 폭락하지 않았을까요? 미국 주식은 지난 12개월 동안 폭락하기는커녕, “매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)” 기술 기업들의 주도하에 강력한 성과를 거두었으며, 이들 기업의 매출은 AI 붐에 힘입어 급증했습니다. 배당금을 포함하여 S&P 500 지수는 2025년에 17.9% 상승했습니다. 그러나 주식의 향배는 신(神)의 영역이라 할 정도로 어느 방향으로 갈 것인지 가늠할 수 어려운 영역이기도 합니다.
많은 애널리스트들과 적지 않은 기술 기업 임원들이 현재의 주가가 거품일 수 있다고 우려하는 반면, 투자자들은 2007년에 씨티그룹(Citigroup) CEO였던 척 프린스(Chuck Prince)가 말했듯이 “음악이 연주되는 한, 일어나서 춤을 춰야 한다”고 믿는 것 같습니다. 그리고 미국의 인플레이션이 통제 하에 있는 경우 앞으로 몇 달 안에 금리 인하에 대한 기대가 이를 뒷받침할 가능성이 높습니다. 마찬가지로, 1년 전 미국 국채에서 잠깐의 매도세가 있었던 것과는 달리, “미국 매도(sell America)”라는 이야기는 아직 채권 시장으로까지 확대되지 않은 것으로 보입니다.
시니어를 위한 제언
세계 경제의 불확실성이 커지고 금과 같은 안전 자산에 대한 관심이 높아지는 시기입니다. 시니어 여러분께서는 이러한 변화 속에서 너무 불안해하기보다는 안정적인 노후 자금 관리에 더욱 신경 써야 합니다.
한 가지 자산에 집중하기보다는 분산 투자를 통해 위험을 관리하고, 전문가와 상담하여 자신에게 맞는 재무 계획을 세우는 것이 중요합니다. 특히, 경제 뉴스에 귀를 기울이되 과도한 불안감에 휩싸이지 않고 냉정하게 판단하는 지혜가 필요합니다.
